Тарифы на контейнерные перевозки из Азии в США подают два медвежьих сигнала

Ставки на транстихоокеанские спотовые контейнерные перевозки преодолели два медвежьих порога. Согласно Drewry, спотовые фрахтовые ставки сейчас ниже, чем они были в это же время в прошлом году, а согласно Xeneta, спотовые ставки сейчас ниже текущих контрактных ставок.

Спотовые ставки: сейчас и в прошлом году

Еженедельная оценка спотовых ставок Drewry, опубликованная в четверг, показала, что ставки для маршрута Шанхай-Лос-Анджелес составляют 7 952 доллара за сорокафутовый эквивалент (FEU), что на 7% ниже в годовом исчислении. Drewry оценил ставку для маршрута Шанхай-Нью-Йорк на уровне 10 403 долларов за FEU, которая также снизилась на 7% в годовом исчислении.

Это большое изменение по сравнению с неделей ранее, когда оценка спотовых ставок Drewry для маршрута Шанхай-Лос-Анджелес все еще была выше на 32% в годовом исчислении, а спотовые ставки для маршрута Шанхай-Нью-Йорк – выше на 33%.

Огромный недельный скачок произошел не из-за обвала ставок на прошлой неделе. Оценки спотовых ставок для транстихоокеанских маршрутов Drewry снизились больше всего в период с середины марта по середину апреля. С тех пор снижение было более постепенным.

Скорее, основной движущей силой снижения в годовом исчислении был всплеск ставок на этой неделе в прошлом году, когда спотовые оценки Drewry для маршрутов Шанхай-Лос-Анджелес и Шанхай-Нью-Йорк выросли на 34% и 39% в неделю соответственно.

Текущая неделя также знаменует собой первый раз, когда Глобальный сводный индекс Drewry ушёл в минус. Сейчас он снизился на 10% в годовом исчислении.

Тем не менее, транстихоокеанские спотовые ставки остаются на уровнях намного превышающих уровни до COVID. Оценка спотовых ставок Drewry для маршрута Шанхай-Лос-Анджелес по-прежнему в 5,7 раза выше, оценки, которая была на той же неделе в 2019 году. Оценка для маршрута Шанхай-Нью-Йорк по-прежнему в 4,3 раза выше.

Спотовые ставки по сравнению с контрактными ставками

Xeneta отслеживает данные как по контрактным, так и по спотовым ставкам. По словам Питера Сэнда, главного аналитика Xeneta, спотовые ставки для маршрута Китай-Западное побережье США с 4 июня были ниже контрактных.

По состоянию на вторник Xeneta оценила средние краткосрочные ставки на маршруте Китай-Западное побережье в $7 768 за FEU, что на 3% ниже средних долгосрочных ставок в $7 981 за FEU.

Различные индексы продолжают публиковать разные оценки цен (что приводит к некоторому скептицизму в отношении индексов). В отличие от Drewry, Xeneta пока не видит падения спотовых ставок по сравнению с прошлым годом. Индекс Xeneta по-прежнему показывает рост в годовом исчислении на 46,5%. Но его данные показывают увеличение долгосрочных ставок на 160% в годовом исчислении, что приводит к изменению соотношения между ними.

По данным Xeneta, спотовые ставки для маршрута Китай-Западное побережье превысили контрактные ставки в пиковые 4 000 долларов за FEU в сентябре, «до того, как долгосрочные ставки резко увеличились и пошатнулись в результате разницы. Долгосрочные ставки оставались более или менее стабильными с апреля, в то время как спотовые ставки медленно снижались со своего пикового значения в марте».

Неблагоприятные риски для морских перевозчиков

Морские перевозчики предсказывали снижение спотовых ставок в годовом исчислении во второй половине года. Тем не менее, операторы контейнерных линий Maersk, Hapag-Lloyd и Zim (NYSE: ZIM) ожидают, что результаты 2022 года будут лучше, чем в рекордном 2021 году.

Причина: в первом полугодии как спотовые, так и контрактные ставки выросли в годовом исчислении, а годовое снижение спотовых ставок во второй половине года должно быть компенсировано гораздо более высокими контрактными ставками.

Тем не менее, существуют как минимум четыре надвигающихся риска для прибыли перевозчиков. Если деловые условия окажутся намного хуже, чем ожидалось, 2022 год может стать лишь вторым лучшим годом в истории контейнерных перевозок.

Первый риск: спотовые ставки, хотя и снижаются, но остаются на относительно высоком уровне и не падают. Однако, как сказал Винсент Клерк, генеральный директор океанского подразделения Maersk, на телефонной конференции в прошлом году: «Учитывая экстремальные уровни [в] краткосрочных ставках, коррекция к более нормальному уровню может пройти довольно быстро».

Во-вторых, растут расходы на транспорт. В среду крупнейший в мире перевозчик MSC заявил, что 15 июля необходимо будет повысить ставки на его услуги в рейсе Индия-США, поскольку «фрахтовые ставки находятся на уровне, которого уже недостаточно с учетом текущих затрат».

В-третьих, объемы грузов могут снизится более резко, чем ожидалось. Еще слишком рано говорить о том, как повлияют праздничные заказы и загруженность портов, но индекс заказов FreightWaves SONAR показывает резкое снижение количества грузов, предназначенных для США, которые должны были отправиться в мае и начале июня.

И в-четвертых, контракты, которые используют перевозчики, чтобы снизить риски, связанные со спотовыми ставками и снижением объемов грузов, могут не обеспечить полной защиты.

Ларс Дженсен, генеральный директор Vespucci Maritime, предупредил в своем онлайн-сообщении в четверг: «Если рынок не сократится в ближайшие неделю или две, мы увидим, как грузоотправители отказываются от контрактов с точки зрения пересмотра условий и/или переноса объемов на спотовый рынок и не поставляют перевозчикам полные объемы, указанные в контракте».