COVID угрожает китайскому экспорту, в то время как США изо всех сил пытаются пополнить запасы товаров

Спрос на импорт в США выше, чем когда-либо, поскольку соотношение запасов к продажам остается крайне низким. Тем не менее, растет риск для объемов отгрузки со стороны предложения: большая часть американского контейнерного импорта поступает из Китая и других стран Азии, где распространяется дельта-вариант коронавируса.

Выглядит хуже, чем июньская вспышка

На транстихоокеанские потоки повлияло закрытие китайского порта Янтянь в июне после вспышки COVID в провинции Гуандун. Это привело к временному сокращению количества контейнеровозов, стоящих на якоре у Лос-Анджелеса / Лонг-Бич, с последующим эффектом наверстывания после прибытия задержанного груза.

Дональд Страшхейм, глава отдела исследований Китая в Evercore ISI, в понедельник предупредил в записке для клиента: «Новые случаи COVID растут и распространяются шире, чем во время предыдущих июньских вспышек, создавая риски, которые асимметричны в сторону понижения».

В настоящее время случаи дельта-варианта зарегистрированы в 15 провинциях Китая.

В понедельник Argus Media сообщила: «Китай борется с самой сложной вспышкой COVID-19 с тех пор, как коронавирус впервые появился в начале прошлого года. Широкое географическое распространение последней вспышки – от южной провинции Хайнань до Пекина на севере Китая – представляет собой серьезную проблему для стратегии властей по полной ликвидации вируса.

Согласно Argus, в настоящее время грузовые перевозки замедляются в провинции Цзянсу, где тракдрайверы должны показывать отрицательные тесты на COVID, а ограничения в связи с COVID начинают влиять на работу портов в Чаншу и Наньтун.

Промышленный удар в Юго-Восточной Азии

По всей Азии угроза для экспортных грузов, направляющихся в США, усилилась в последние месяцы. Карантины в Юго-Восточной Азии ограничивают производство, в то время как фабрики сталкиваются с проблемами в цепочке поставок материалов и компонентов.

В прошлом месяце Индонезия сообщила о рекордном количестве случаев заболеваний и смертельных исходов, страна остается в изоляции. Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Индонезии IHS Markit (NYSE: INFO) упал до 40,1 в июле с 53,5 в июне. Уровень индекса ниже 50 указывает на сокращение.

Вьетнам расширяет ограничения, поскольку число случаев заболевания и смертности продолжает расти. Индекс деловой активности Вьетнама снизился с 53,1 в мае до 44,1 в июне и незначительно улучшился до 45,1 в июле.

В пострадавшей от COVID Малайзии, где число случаев заболевания и смертности остается высоким, индекс PMI упал с 51,3 в мае до 39,9 в июне и немного улучшился до 40,1 в июле, хотя по-прежнему остается значительно низким.

В Китае – самом важном источнике товаров для импортеров США – PMI падает, но пока не сокращается. Официальный показатель правительства Китая за июль составил 50,4, самый низкий показатель с февраля и ниже недавнего максимума в 52,1 в ноябре. Индекс PMI от IHS Markit в Китае в июле составил 50,3 по сравнению с ноябрьским максимумом в 54,9.

Пополнение запасов в США по-прежнему идет медленными темпами

Последствия COVID в Азии совпали с продолжающимся сокращением запасов к продажам в США. Во втором полугодии задача для американских розничных продавцов будет заключаться в предотвращении дефицита товаров.

В пятницу Бюро экономического анализа (BEA) опубликовало последние данные о продажах и запасах по май. Данные BEA по розничным товарным запасам (за исключением автомобилей и запчастей) и соотношению запасов к продажам подчеркивают силу потребительских расходов.

Розничные запасы фактически выросли на 3,4% по сравнению с маем 2019 года до COVID и составили 440,2 миллиарда долларов в мае 2021 года. Однако товарные запасы составили всего 0,96 месяца продаж, что лишь незначительно выше исторического минимума в марте и на 12,2% ниже, чем в мае 2019.

Таким образом, после рекордных объемов в портах США в первом полугодии – и на фоне роста рисков со стороны предложения в Азии во втором полугодии – Америка по-прежнему сильно отстает в пополнении запасов, поскольку вместе с импортом продолжают расти продажи.