Объем строительства складов снизился почти до 10-летнего минимума
По данным исследовательской компании в области коммерческой недвижимости, объем строительства складов в США упал до самого низкого уровня почти за 10 лет, поскольку более высокие процентные ставки и снижение конечного спроса в совокупности привели к фактическому прекращению нового строительства.
По данным CoStar, с первого квартала 2014 года объемы строительства новых логистических объектов не падали так резко. По словам CoStar, нынешний спад затронул все крупные рынки, даже такие рынки, как Даллас/Форт-Уэрт и Финикс, которые не ограничены территорией и в которых достаточно места для развития.
Чистое изменение объема занимаемой площади за определенный период также снизилось, поскольку ритейлеры, чье состояние тесно связано с рынками жилищного и офисного строительства, сокращают свои складские площади главным образом из-за влияния более высоких ставок на все операции с недвижимостью. По информации CoStar, даже сторонние поставщики логистических услуг, оплот промышленного спроса, сбавляют скорость, отмечая, что спрос со стороны поставщиков электронной коммерции остается относительно стабильным.
Резкий рост расходов по займам негативно повлиял на экосистему складирования. Банки, которые уже давно вложили капитал в промышленное строительство, столкнулись с большими необслуживаемыми кредитами на строительство офисов. Из-за этого банки неохотно кредитуют любые операции, хотя промышленный сегмент находится не в такой же сложной ситуации, как рынок офисной недвижимости, сообщает CoStar.
Девелоперы, которые на протяжении многих кварталов сталкивались с высокими затратами на рабочую силу, теперь также сталкиваются с более высокой стоимостью капитала. Институциональные инвесторы, являющиеся ключевым фактором беспрецедентного бычьего рынка складирования, требуют более низких цен в качестве компенсации за более высокие процентные расходы.
Снижение количества новостроек — это история, которая не прекратится до второй половины 2024 года – 2025 года, сказал Адриан Понсен, директор по аналитике промышленного рынка США компании CoStar.
Текущие проекты, 70% из которых строятся не менее девяти месяцев, будут реализованы, сказал он, добавив, что эти объекты будут сданы в течение следующих шести-девяти месяцев.
В 2022 году темпы начала строительства промышленных предприятий достигли самого высокого уровня за 30 лет, несмотря на замедление в последние месяцы года. Согласно CoStar, многие из находящихся в стадии реализации проектов были отложены из-за нехватки различных строительных компонентов.
Понсен сказал в интервью, что был удивлен масштабами спада. В то же время он был удивлен тем, что процентные ставки продолжают расти и что Федеральная резервная система, похоже, готова поднять их снова или, по крайней мере, удерживать их на высоком уровне в течение более длительного времени.
Последствия станут очевидными позднее в следующем году, если восстановление спроса на склады столкнется с острой нехваткой предложения. По словам Понсена, если заполняемость вернется к почти историческому уровню, арендаторам придется платить за помещения существенно более высокие ставки.
Атланта, один из ведущих в стране рынков складов, является образцом текущего цикла. Понсен заявил, что Атланта вошла в спад раньше других крупных рынков и, вероятно, выйдет из него раньше других.
Между тем, по данным CoStar, общая площадь начатого строительства в Атланте за последние четыре квартала составила всего 6,2 миллиона квадратных футов. Эта цифра более чем на 70% ниже среднего показателя по началам строительства в течение предыдущих двух лет и составляет менее половины среднего за последние пять лет годового чистого изменения объема занимаемой площади в Атланте.
По данным CoStar, это означает, что к концу 2024 года будет завершено строительство очень небольшого количества новых промышленных объектов. «Если спрос арендаторов на дополнительные площади в течение этого периода будет близок к долгосрочному среднему показателю рынка, рынок площадей для распределительных центров там значительно сузится».
