На рынке FTL-перевозок 25% избыточных мощностей

Индекс объема принятых грузов по контрактам (Contract Load Accepted Volume Index – CLAV), который измеряет объемы принятых тендеров на FTL-перевозки, на 25% ниже пиковых значений в 2021 году. Поскольку на тот момент количество отклоненных тендеров приближалось к историческому максимуму, можно предположить, что это был предел объемов грузоперевозок, который могли выполнить перевозчики.

Учитывая, что количество отзывов разрешений на грузоперевозки только сейчас начинает превышать количество новых разрешений, согласно последним данным Федерального управления по безопасности автомобильных перевозок, 25% может быть лишь небольшим минимумом. Сколько времени потребуется, чтобы мощности начали соответствовать спросу?

Отсутствие спроса

Даже с учетом того, что спрос остается относительно непредсказуемым, не стоит ожидать, что в ближайшем будущем спрос значительно вырастет. ФРС, которая все еще борется с инфляцией с помощью повышения процентных ставок, дала понять, что ее работа еще не выполнена.

Существует гораздо больше причин ожидать ослабления спроса, а не его усиления в 2023 году, а это означает, что операторы грузоперевозок должны выжидать, когда вновь появится та или иная форма ценового рычага. При этом спрос на грузовые перевозки гораздо более непостоянен, чем изменения объемов мощностей.

Объемы мощностей меняются медленно

Предложение на рынке автомобильных перевозок развивается очень медленно и исторически изменяется всего на 1% в месяц.

Владельцы-операторы длительное время обдумывают решение о выходе на рынок. Многие думают годами, прежде чем решиться на покупку трака. Крупные автопарки месяцами обдумывают, стоит ли расширять свою деятельность. Затем требуется еще девять месяцев (больше во время COVID), чтобы получить трак.

Из-за длительного и дорогостоящего процесса расширения мощностей решение о парковке траков также откладывается. Это судьбоносное решение для владельца-оператора, и его принятие не должно быть быстрым. С точки зрения большого автопарка компания потенциально упускает возможности для роста, если неправильно оценивает рынок — это, возможно, хуже, чем наличие слишком большого количества траков для жизнеспособности в долгосрочной перспективе.

Мощности не должны сократиться полностью, чтобы ставки начали повышаться

У потребления и спроса разные ограничения. Спрос на грузовые перевозки регулярно колеблется вверх и вниз на 5% из месяца в месяц, это происходило даже до COVID. С апреля по сентябрь 2020 года CLAV вырос на 48% по сравнению с первоначальным периодом локдаунов.

К концу августа количество принятых тендеров выросло на 15% в годовом исчислении. Это говорит о том, что на рынке грузоперевозок по найму было около 15% избыточных мощностей в начале пандемии – во время относительно мягких условий для грузоперевозок.

Даже при наличии резервного запаса мощностей в 2019 и начале 2020 года присутствовали сезонные колебания цен на спотовом рынке. Исходя из этого, мы можем оценить, что потребуется примерно 10 месяцев, прежде чем на рынок вернется сезонность, если сокращение мощностей будет последовательным (не будет). Но это дает нам достойную отправную точку.

По данным FMCSA, в прошлом месяце рост количества траков, используемых в грузоперевозках, остановился, и в настоящее время количество отзывов разрешений на перевозки превышает количество новых разрешений.

Крупные автопарки ведут себя по-другому. Covenant Transport решила припарковать 600 траков в четвертом квартале 2022 года, что привело к редкому улучшению операционной маржи в годовом исчислении в этом квартале.

Многие другие публичные компании по грузоперевозкам сообщили о росте количества оборудования в 2022 году, но большая часть этого произошла в форме присоединения компаний. Werner добавила 200 траков, приобретенных в результате покупки Baylor Trucking.

Консолидация — это форма сокращения мощностей, поскольку она уменьшает конкуренцию.

Как мы узнаем?

Мощности в отрасли грузоперевозок крайне непрозрачены и трудно поддаются измерению. Кроме того, они не имеют значения без понимания спроса. То, что траков достаточно, не означает, что они оказываются в нужном месте в нужное время. По этой причине мощности должны превышать спрос.

Первым признаком корректировки мощностей станет увеличение числа отказов от тендеров. Перевозчики, которые отклоняют запросы на траки по контрактам, являются мерой доступности грузов. Уровень отказов выше 6%, как правило, связан с инфляцией, в то время как уровень ниже 6% коррелирует со статическими или дефляционными условиями. На данный момент национальный индекс отклонения исходящих тендеров (OTRI) колеблется около 3,5%, что указывает на то, что совокупные мощности легко доступны.